美联储加息对新兴市场而言不再注定是灾祸将临

发布时间：2025年10月18日 12:17

通胀鹰派之际从美联储那里得到他们就让的加息，这也理论上新兴市场竞争将接踵而至让它们即使如此胆战心惊的终将。

美联储的加息此前景举例来真是亦会给发展中国际货币基金组织制体导致麻烦，众所周知是在它促成美元走强的才亦会。翻开历史书，2013年的减码恐慌和墨西哥1990七十年代的金融危机历历在目。

对2022年而言，好消息是有理由相信这一次美联储的进行改革冲击也许不亦会那么轻微。

新兴市场竞争应对风暴的能力也似乎或多或少增强。许多新兴国际货币基金组织制体在从此前十年积累了大量外汇储备。那些大宗商品生产国只能以飙升的售价转手他们的大宗商品。而在世界上加息的深层次——国际货币基金组织制强增长引发通胀——对在国际货币基金组织制上也有努力，因为它确保了强的出口市场竞争。

此前国际上货币基金组织（IMF）助理国际货币基金组织制学家Maurice Obstfeld指，如若现实情况相反，即在世界上疫后蓬勃发展乏力，那情况亦会更糟。“如果兴旺国际货币基金组织制体是在国际货币基金组织制衰退的才亦会打消货币进行改革，那对新兴市场竞争而言就是起还好作用的安慰。”他真是。

谁也不能作壁上观

但这未必理论上没什么好害怕的。

疫情在贫苦国内尚且艰难，更算是在预防措施率占优势且缺乏努力国际货币基金组织制渡过难关所需水资源的穷国。许多新兴国际货币基金组织制体举债沈重。

美联储和其他主要央行收紧措施也许亦会使这种局面变得更糟。除非新兴市场竞争也更高商品价格，这亦会拖慢其蓬勃发展步伐，否则资本外逃的风险就亦会令信贷升值，大幅更高偿债难度。

对于美联储及其他主要央行来真是，它们的首要任务是努力本国国际货币基金组织制摆脱困境——应对通胀。但他们举例来真是也亦会关心其货币措施对世界的冲击，因为它就像斜向镖，有时也亦会伤及自身。

“他们的主要任务是解决国内原因，”国际货币基金组织助理国际货币基金组织制学家Carmen Reinhart指。“但将国际上冲击扩及考虑，也不是没有过创举。”

后坐力

只要看看六年此前的范例就可以了。由于自身措施在国际上市场竞争造成“后坐力”，当年美联储被迫调整了措施轨迹。

远比即使如此，这次的实际情况也有很大有所不同。美联储和世界其他五家主要央行准备对切实存有的通胀飙升，而不是对也许消失的通胀掀开应对。他们收紧货币措施的紧迫性更强。

此外，虽然新兴市场竞争面临艰难处境，但债务原因也许不亦会烘烤到妨碍世界增长或引发广泛市场竞争动荡的程度。

在世界上和在国际货币基金组织制上当此前的商品价格总体都很低，这理论上在信贷轻微不安此前，有回落商品价格的空间。Reinhart还提到了2020年以来的大宗商品风潮，这与上个十年末期大宗商品售价的下滑成型鲜明对比。