天原持股押注锂电，西南氯碱巨头向新能源新贵进阶｜看财报

面全面完成；2021年，天原控股权带同遵义铬宝攻进乐清时代朋友圈，当年即再扩产1万吨，三方约定将来十年（2021年-2030年）应将采购遵义铬宝生产的的集材质电子产品不少于20万吨，且2021年不少于1.5万吨，2022年不少于2.5万吨。根据天原控股权年报，遵义铬宝上次已完成三元的集材质 1.63万吨 ，子公司“十四五”及中期规划遵义铬宝三元的集材质15万吨、后继微5万吨。

但随着“双碳”政策的推进，生物制药车渗透率大大提升，更高功率铬电第一季度较快增加，以及补贴退坡，磷乙酸铁铬系统设计定线意味着vs。GGII统计数据标示出，2021年，中华人民共和国磷乙酸铁铬的集材质第一季度48万吨，增加值激增258%。一小时，三元和磷乙酸铁铬谁将主宰将来电池消费市场的争论大大。

有趣的是，争论之中，跨国企业却不含糊，资金雄厚的跨国企业选择“都要”。上次12年底14日，天原控股权跳出重磅核定，贝氏成立新近子公司入股建设工程10万吨/年磷乙酸铁铬的集材质概念设计，并根据仅仅可能会由子公司子子公司配套建设工程磷乙酸、磷乙酸铁概念设计，概念设计计划总入股23.89亿元。日前子公司在回复对冲时说是，正在不遗余力推进该概念设计前期行政许可工作。且年报标示出，子公司“十四五”及中期规划产值磷乙酸铁铬30万吨。

事实上，而今天原控股权，业内诸多代工除此以外在同时结构设计三元材质和磷乙酸铁铬。上次12年底4日，厦钨新近能核定两扩产计划，贝氏投9.27亿元建设工程产值10万吨磷乙酸铁铬材质概念设计，投9.9亿元建设工程产值3万吨更高锰三元材质概念设计；自营铬乙酸铬、多元材质等的集材质的当升科技最近也宣布与大韩民国SK合作不遗余力参与磷乙酸铁铬业务；主要电子产品为三元后继微、四氧化三铬的中伟控股权亦核定，调拨100亿元投靠产值20万吨磷乙酸铁及磷乙酸铁铬材质生产线一微化概念设计。

“三元铬电池和磷乙酸铁铬电池在将来仍将保持长期共存的状态，不存在完全的击碎和替代关系，只存在阶段性的接踵而来。”有业内人士表示，铬电消费市场潜力前所未有，一头押注一方面为满足的产品双重消费市场需求，另一方面也是增大入股风险。

转型北路就是有系统北路？

结构设计三元材质4年余，又赶趟磷乙酸铁铬扩产热潮，如此便能有系统带进遵义最大的铬电跨国企业？西氯碱具微结构设计铬电的形式化不对？

价位来看，磷乙酸铁铬从2021当年的4万元/吨涨至如今的14万元/吨，涨价的前传或许是供不应求。

以生物制药轿车为例，中华人民共和国轿车工业协会统计数据标示出，1-3年底，生物制药轿车产129.3万辆和125.7万辆，增加值激增除此以外为1.4倍，消费市场%有率大幅提高19.3%。

（要务生物制药轿车销量变动可能会，比如说：华安证券）

生物制药轿车产更高激增推动动力电池第一季度更高增，也理论上铬电的集材质消费市场需求激增是确定的。中华人民共和国轿车动力电池新近兴产业创新近三巨头统计数据标示出，1-3年底，要务动力电池产量总计100.6GWh，增加值总计激增206.9%。其中三元电池产量总计38.0GWh，%产值37.8%，增加值总计激增113.7%；磷乙酸铁铬电池产量总计62.4GWh，%产值62.0%，增加值总计激增317.2%。

且据棱果证券研报测算，2025年，在世界上（动力+消费+更高功率）的集材质的消费市场需求将由2021年的118万吨提升至603万吨，预计至2025年要务的集材质产能有望大幅提高640万吨，2021-2025年长期产能扩张复合增速约为44%。

糖果很大，但分羹者众，跨界结构设计的天原控股权凭什么获取份额？东方证券研报表明，2018年-2020年、2021H1， 三元的集产业 CR3 都为 31%、32%、35%、36%，CR5 都为 47%、51%、53%、55%，产业格局比较分散。这也即理论上，前人还有但他却。

而磷乙酸铁铬集中度则很更高，前4家跨国企业的份额更多达80%。有消费市场人士表明，包括天原控股权在内的磷化工跨国企业“跨界”磷乙酸铁铬主要是符合效益战术上。海通证券研报亦归纳说是，一方面天原控股权符合成品效益战术上，另一方面也可以对磷乙酸铁铬的大规模转变提供者成品保障。

磷乙酸铁是生产磷乙酸铁铬的举足轻重原材质，在目前的磷乙酸铁铬材质中，作为后继微的磷乙酸铁效益%比约30%-40%，其中磷乙酸铁的磷源%磷乙酸铁总效益50%左右。而天原控股权挥3000万吨左右磷矿储量，且磷矿品味良好。

另外，天原控股权天然符合结构设计铬电的区位战术上。子公司所坐落的遵义，正在谋局“在世界上级铬电新近兴产业集群”，打造“在世界上动力电池之都”，目前已形成了铬电成品、电池材质、铬电池、应用电子产品和铬电池多余的完整新近兴产业链。

同时，遵义与乐清时代等铬电竞争对手达成合作，利是时代、长盈精密、苏州天华超净、佛山国光电器以及江苏国泰等香港交易所子公司除此以外已在遵义落地铬电材质制造。如今，遵义铬宝三元的集材质已导入乐清时代带进其核心供应商，电子产品亦获得其他动力电池竞争对手跨国企业的接纳。

值得一提的是，天原控股权最近还透露，已对电池多余有伪装和深入研究，进一步拓展铬电新近兴产业链或只是小时问题。

（本文首发钛媒微APP，作者｜苏启桃，校对｜崔官僚）

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