衰退阴云弥漫 能源股难“独善其身”

瑞士信贷投资人一些公司策略主管Mandy Xu暗示，由于消费市场疑虑农业衰退将抑制对谷物的所需，当年表现出色的大宗商品面临压力。

Xu暗示:“即使是石油等供给最尴尬的大宗商品，我们在一些公司消费市场上也看到人们开始在价格上再考虑非常多的西行不确定性。”

Xu提到了债券消费市场上一项被指为看跌同向(put skew)的指标，即履约为防止价格飙升而缴交的溢价。她暗示，同向幅度的飙升表明，人们越来越惧怕世界各地农业增长的西行不确定性。

本月，从工业金属到炼油厂，几乎所有大宗商品的价格都大幅度飙升，一项大宗商品指标跌至3月份以来的最低水平。对美国收紧货币政策将导致农业衰退的疑虑笼罩着世界各地消费市场，掩盖了谷物面临的供给挑战。

"当年唯一飙升的企业是能源供给，我们几周来长期在强调这是投资者的下一个潜在痛点，" Xu指。“农业衰退的不确定性意味着该企业的必要性飙升空间有可能有限。”

标普500股票价格中所的能源供给地壳当年以来飙升了32%，是该股票价格中所唯一还在飙升的地壳。

实质上石油高盛维托尔该集团助理高管Russell Hardy暗示，由于中所国的燃料所需刚刚复苏，而消费市场难以减小供给，石油价格不太有可能飙升。他在周二的一个网络媒体上暗示:“消费市场有点惧怕我们的闲置发电量刚刚耗尽，并开始将其计入价格。”

其他人则非常为悲观。

墨尔本大学的银行大宗商品分析家Vivek Dhar周四暗示:“鉴于所需无疑趋弱，多数采矿和能源供给类大宗商品价格飙升是有效的。

谷物价格的未来势头对世界各地消费市场至关重要。接下来飙升有可能有助于抑制通胀期望，并使各大央行延缓加息步伐，从而有有可能提振行情和债市。

"大宗商品价格飙升一定会受到欢迎，因为它则会引发通缩压力，" Pepperstone Group研究成果主管Chris Weston暗示。“如果这种趋势是由供给减小期望而非所需疑虑涡轮机的，那么行情就则会愈发非常加乐观，直到现在看来就是这种情况。”

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