东方证券：医疗新基建景气度从前端房屋建筑开始扩散 看好后续医疗信息化等环节

东方证券发布研究报告称之为，公共卫生另行建筑工程近年来起于2020年，另行建改扩分庭抗礼，所学院占有比提高。2020/21年各类型的医院建筑工程审批数量上年分别上涨43.3%/29.1%。当前公共卫生另行建筑工程景气度从前端土建开始扩散，该行看好紧接著正因如此的公共卫生专项改建工程、公共卫生通讯设备订货、公共卫生信息化等节目会。建议瞩目：艾隆生物技术(688329.SH)、华康公共卫生(301235.SZ)、康众公共卫生(688607.SH)、嘉和美康(688246.SH)。

东方证券主要见解如下：

公共卫生另行建筑工程近年来起于2020年，另行建改扩分庭抗礼，所学院占有比提高。

2020年开始，各地掀起的医院工程项目筹建浪浪，2020、2021年各类型的医院建筑工程审批数量上年分别上涨43.3%、29.1%，较过去几年特别是在较慢。建筑行业龙头的试产数据也充分佐证了这一近年来，2020、2021年之中国建筑的公共卫生建筑试产总额上年经济指标分别为102%、64%。分筹建类型来看，本次公共卫生另行建筑工程浪浪延续了以往的医院建筑工程以另行建、改扩为主的近年来，2020-2021年另行建、改扩工程项目合计占有比超过85%;分的医院类型来看，所学院在此次公共卫生另行建筑工程浪浪之中上涨傲人，2021年所学院审批在全部工程项目之中占有比由2019年的60%提高至72%。

成因：公共卫生运输业短板仍存，疫情催化政策明朗。

2009年另行医改实施后，必先卫生费由2009年的17542亿元上涨至2020年的72306亿元，占有GDP生产量由5.08%提高至7.12%，公共卫生卫生运输业获得了长足转型，相比较是基本公共卫生卫生免费的可及性持续改善;但公共卫生资源总和太少、质量不高、形态分布不合理等问题仍存。另行冠疫情下公共卫生短板充分受伤害，“十四五”规划、《关于促进公立的医院高质量转型的意见》等政策文件相继出台，急剧绕过公共卫生另行建筑工程节奏。

节奏：大之中型工程项目较宽景气周期，紧接著节目会次第正因如此。

2020年1月至2022年5月审批的另行建的医院工程项目集之中在2020Q4-2023Q4新建，2021-2023年新建工程项目数量占有比分别为26.6%、34.2%、20.9%。由于大之中型的医院工程项目筹建周期一般在2-3年，该行说明2022年的的医院工程项目新建浪主要来自小型工程项目，大之中型工程项目2023-2024年迎来土建新建浪，紧接著公共卫生专项改建工程、公共卫生通讯设备订货、公共卫生信息化等节目会未来会次第正因如此。

资金：政府部门融资分庭抗礼，专项本金发力提供资金保障。

政府部门卫生支出主要使用公立的医院的基本筹建和大型通讯设备的订货，2020年以来的公共卫生另行建筑工程重心在于优质公共卫生资源扩容和均衡布局，主要资金来源也是政府部门卫生支出相比较是大都政府部门融资，专项本金较慢发力为本次公共卫生另行建筑工程提供了资金保障，2022年1-5月必先卫生行业固定资产营业额累计上年上涨27.8%。

高风险提示：政府部门投入不及预期、的医院筹建施工进度不及预期、数据统计误差高风险

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