华泰期货TA日报20220315：PTA再度成本M-回调

一、PX加工费降至空间有限

（1）原油暂时预处理后，能化板块高位预处理，缺乏指引。（2）浙石化负荷再度降至7变成附近，亚洲PX3月无累库压力，库存绝对素质仍不高，机油型式计划性营收仍好于芳烃型式计划性营收，三苯抽提积极性有限，PX实质性提负空间有限，PX加工费预处理空间有限。

二、PTA加工费仍所处低位

（1）恒力石化250万吨3.10许诺检修20天，云南能投100万吨3.6至3.14短停，高科技1期5变成、2期满负荷。PTA加工费所处历史低位， 3-4月PTA检修以外均许诺背景下，TA重新进入去库周期。PTA加工费将会超跌声浪。

三、周初产销仍一般

长丝产销28%，短纤产销30%

策略（1）看多。原油基准高位震荡，PX加工费预处理空间有限，PTA加工费超跌有声浪预期。（2）跨期无可能会：多05空09。

可能会：陡然逐年反转，机油价对PX的分流素质，PTA车间检修许诺的持续性，聚酯负荷初期降负的许诺力度。

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