太平洋：给予石头生物科技买入评级

2022-04-22西太平洋上市美国公司股份有限美国公司刘国清对石头高科技进行研究并披露了研究报告《产品披露提升整体实力，力挺美国公司长期持续发展》，本报告对石头高科技给出购回分级，当前跌幅为579.3元。

石头高科技(688169)

事件：

（1）美国公司披露2021年年报，全年解决问题总收入58.37亿元，去年同期上升28.84%，归母上年14.02亿元，去年同期上升2.41%。同时，美国公司披露2021利润分配预案，拟每10股派发现金红利21.00元(含税)。

（2）美国公司披露2022年一季报，2022Q1解决问题总收入13.60亿元，去年同期上升22.30%，归母上年3.43亿元，去年同期上升8.76%。

（3）美国公司披露2022年一般而言投资人激励计划（决议），激励都可不有约479人，一般而言投资人需求量不有约24.83万股。

美国公司自有知名品牌占总比持续提升，今年盈利去年同期提速明显。美国公司全年解决问题总收入58.37亿元，去年同期上升28.84%，归母上年14.02亿元，去年同期上升2.41%。其中毛利率高的自有知名品牌总收入达到57.67亿元，占总比98.80%（较2020年提升8.08pct），去年同期上升40.77%。2022年今年，美国公司解决问题总收入13.60亿元，去年同期上升22.30%，归母上年3.43亿元，去年同期上升8.76%，其中今年归母上年增速为去年下半年来首次单季度转正。

产品不断更新迭代，持续提升整体实力。3月17日，石头高科技披露新一代吊拖人工智慧产品T8，新增3D建图功能，正正增至4200Pa，水箱为350mL，相应集尘正正为27000Pa，其中T8替补等价为2299元，智能集尘版替补等价为2999元。3月22日，美国公司又披露自清扫吊拖人工智慧G10S系列，集成了相应洗拖布、相应集尘、相应补水、相应抑菌、基站自清扫五项架构功能，并能解决问题毫米级精准校准与27种常见梯子识别的双重功能，避障能力更进一步提升，其中G10S替补等价4799元，G10SPro替补等价5699元。通过产品的不断更新迭代，美国公司在中高端消费市场的整体实力持续提升，有望抢占总更多消费市场份额。

新一轮股权激励计划披露，激发职工热诚。美国公司披露2022年一般而言投资人激励计划（决议），拟获得者一般而言投资人需求量不有约24.83万股（占总目前美国公司总股本的0.37%。），获得者等价钱为50元/股。激励都可000多人不有约479人，占总美国公司职工总数952人（截止2021年12月31日）的50.32%，美国公司此次股权激励获得者人数覆盖广泛，将更进一步激发职工热诚。

营业总收入得出结论与投资劝告：预计2022年-2024年美国公司营业总收入分别为77.04亿元、97.76亿元、118.65亿元，归母上年分别为18.25亿元、22.67亿元和26.88亿元，对应EPS分别为27.31元、33.94元和40.23元。维持“购回”分级。

风险上会：新品销售不及预期、行业相互竞争加深等。

上市美国公司之亮原始数据中心根据近三年披露的研报原始数据算出，中金美国公司何伟副研究员小组对该股研究较为熟悉，近三年得出结论稳定度中值高达88.38%，其得出结论2022年度划给上年为营业总收入16.5亿，根据魏茨县换算的得出结论PE为23.48。

最新营业总收入得出结论明细如下：

该股都只90天内共有20家机构给出分级，购回分级16家，增持分级4家；过去90天内机构目标均等价为869.84。上市美国公司之亮市值分析方法揭示，石头高科技（688169）好美国公司分级为4亮，好等价钱分级为3.5亮，市值综合分级为3.5亮。(分级范围：1 ~ 5亮，次于5亮)

以上段落由上市美国公司之亮根据公开数据整理，如有问题请联系我们。