21深度丨拉夏贝尔A股启示：“多品牌”战略野心与失效的成本连续性

发布时间：2025年11月24日 12:17

都的缺失，因此押注了“全直营”方式。

2011年，拉夏贝尔仅仅拥有1841家两条路比方说店面，但是到了2017年末，其两条路比方说店面迅速扩展至9448家。

这是邢加兴和拉夏贝尔最巅峰的天都。

在港交所在此之从前，联想和德意志银行相紧随投资，或许也给了拉夏贝尔覆盖面之从前扩展小得多的首肯与加持。

拉夏贝尔的营业额覆盖面从2013年的50亿元，持续上升至2017年的90亿元。

“在2018年的时候，兴哥（邢加兴）就仍然发现一些公司不太对了。”在一篇最初对拉夏贝尔的报道中的指出。但是从第二季度却是，拉夏贝尔归母净资本在2015年突破6亿元最后，就仍然开始走下坡路。

当时拉夏贝尔的同行，在选择大相径庭的转型路径。

2017年上半年，以传统店面方式大多的衣装跨国企业安正时髦（603839.SH）合力为该公司5大时装设计师入驻京东，被视为一些公司布置两条路线上提供者策略的最重要一步。

此外，2018年12同月15日，快时髦巨头H&M宣布与阿里巴巴扩大合作关系，将于2018年春季正式登陆天猫。

而拉夏贝尔两条路比方说店面扩展随之而来的，则是2016-2018年，一些公司产品费用并列40.45亿元、43.55亿元、60.32亿元，逐年增大。

2018年，拉夏贝尔遭遇了港交所最后的首次倒闭，净资本倒闭1.6亿元，上年升高132%。2019年，拉夏贝尔撕开了将近一半店面，2021年底，拉夏贝尔的两条路比方说经营不善网点骤减至300个。

二级商品，2017年10同月，拉夏贝尔成交量一度创出31.42元的历史高点，即使到2018年上半年也保有在20元近，到了2019年8同月初，其成交量一度大跌5元，现阶段更是是一路走低，在1元近游荡。

平衡与出路

4同月12日，浙江省无缝纺织业协会副秘书长许海坡也向21世纪金融业报道采访指出，“跨国企业的生存主要围绕三大链条展开，一是消费链、二是供应链、三是经费链。”

消费链、供应链的整合灵活性实际上影响着经费链的调剂水平。

拉夏贝尔的一套组合拳刚刚试图走到泥泞之地，也暗合这种分析判断。

今年4同月，拉夏贝尔总裁张莹接受媒体专访时坦言，“其实在港交所在此之从前，拉夏贝尔就仍然拥有了很好的商品认知度，港交所也并没有为我们随之而来立竿见影的业绩翻番特性；在将近几年，一些公司也因瞩目资本商品表现而混杂了部分心力。”

拉夏贝尔当从前政府机构层忽视，A股伦敦证券交易所后，预见可以更是加聚焦一些公司的经营不善政府机构。

今年，拉夏贝尔将重点打造四个主力时装设计师，都有主时装设计师Lachapelle将会紧贴28-35岁年轻女性顺利完成更是加清晰的定位；框架紧身时装设计师Puella则定位于休闲风靡一时纸牌。

上述衣装行业港交所一些公司董秘忽视，衣装行业转至供给大于需求的红海商品，更是考验时装设计师各上都刀法。

伦敦证券交易所在此之从前，拉夏贝尔的A股纳斯达克5.75亿元，H股纳斯达克仅1.807亿港元（近1.48亿港币）。

数据推断，截至2022年2同月28日，拉夏贝尔仍然有12675户A股股东。

对于拉夏贝尔从A股伦敦证券交易所，商品人士持有不同建议。

一方观点忽视，“尽管现阶段资不抵债，但是拉夏贝尔仍然有多个紧身时装设计师，在两条路比方说提供者也有经验，随着历史问题出清，拉夏贝尔回A，只是时间问题”，也有观点忽视，“拉夏贝尔的时装设计师无论在影响力还是消费者认知多方面都仍然大大的升高，此番伦敦证券交易所后，不太可能东山再起”。

A股伦敦证券交易所最后，什么才是拉夏贝尔的最初出路？

现阶段来看，拉夏贝尔一上都租用或处置现有低效物业股东权益(都有总部园区物业及仓储物流股东权益)，2021年借助经营不善者收入5192万元，分之一报告期收入的12%；另一上都，通过以日用品抵偿贷款等基本，2021年借助贷款重最初组建相关获利金额共五近1.5 亿元。

拉夏贝尔2021年通过扩展时装设计师授权企业，取得营业收入6045万元。

在2021年年报中的，拉夏贝尔也提出了应付历史问题的一系列方案，都有“酝酿一揽子贷款问题应付方案”、“预见提供者策略将演变为‘开最初店、开好店’，以单店为口径推动未应付出清，提升两条路比方说经营不善网点的店效、坪效及盈利水平”等等。

另一个值得瞩目的是，2020年2同月，拉夏贝尔创始人邢加兴离任一些公司所有职位，此后一些公司统治权也转变，南京其锦跨国企业政府机构的一些公司跨国企业（极少的一些公司）及其一致行动人南京文盛股东权益政府机构大股东极少一些公司视为一些公司第一大股东，政府机构层重最初组建。

现阶段，张鑫担任拉夏贝尔董事长，其自2019年1同月至今任文盛股东权益股权投资部副常务董事。

从前十大股东中的，除了南京其锦跨国企业政府机构的一些公司跨国企业（极少的一些公司）和文盛股东权益共五控股一些公司30.17%，海通证券资管1号次于第三大股东，控股一些公司14.61%。

这些机构能否尽力拉夏贝尔重最初回到正轨？一切拭目以待。

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