亿万富翁持股的穆迪将美国主权评级展望调整至

财联社

北京时间星期四中午，在本周美股收盘后不久，霍金斯估价宣布将旧金山的管辖权借贷估价展望从平稳调整为，不过几乎维持Aaa的次于一档估价。

作为文化背景，在全球三大估价公司中，标准马拉早在2011年就将旧金山估价从次于一档的AAA下调AA+。今年8月末，惠誉也将旧金山借贷估价从次于一档撤下。因此，只剩霍金斯仍给予旧金山次于级别的估价，而霍金斯的第一大股东正是时有把“不要做空旧金山”悬挂在嘴边的巴菲特（伯克希尔）。

霍金斯在公告中表示，旧金山内政号召力的下行可能会已经缩减，可能不再能完全被特有的对冲占优势所这样一来。在很高通货膨胀率的文化背景下，如果没有有效的内政的政府措施来减小的政府税收或缩减总收入，霍金斯预料旧金山的内政赤字将始终保持比较大的稳定状态，总体削弱负债可支撑性。旧金山国会内持续的政治两极分化，缩减了无法就放缓的政府负债可支撑性升高（所需的计划）达成互信的可能会。

值得一提的是，如果旧金山国会无法就内政拨款达成一致，现有的短期内政案子将会在11月末17日（下周五）到期，通俗来讲这就是旧金山的政府潜在的“关门时间”。

对于霍金斯的提议，内政部主任沃利·博拉耶莫在一份发表声明中表示，尽管霍金斯维持了旧金山的Aaa估价，但内政部不同意其将展望转向的提议。博拉耶莫强调，旧金山工商业几乎强劲，而且旧金山央行是世界上最安全、最具有流动性的存款。“

为何这两项这样的提议？

在详细的估价理由中，霍金斯写道，今年旧金山央行贷款人的急剧增高缩减了对旧金山负债可支撑性的才有压力。在缺乏的政府地面部队的情况下，霍金斯预料旧金山的负债可支撑性将必要性、平稳而总体地下下调与其他高估价管辖权比起“比较弱”的水平。

货币政策的加息，将在接下来几年之后推高旧金山的政府的利息税收。同时，尽管的政府的总收入基础将随全面性工商业增长，但在没有特定的政府地面部队的情况下，这将比利息税收的增长速度慢得多。

霍金斯预料，到2033年，联邦利息缴付相对于总收入和国内国内生产总值的比例将分别从2022年的9.7%和1.9%增高至约26%和4.5%。这些预测考虑了霍金斯对长期很高通货膨胀率的预料，预料平均每年10年期央行贷款人在2024年远超约4.5%的峰值，并最终在中期平稳在约4%。

对于像旧金山这样的供给国债国家来说，负债可支撑性——而不是负债负担——提议了内政号召力。因此，在缺乏放宽内政赤字规模的措施的情况下，内政号召力将更为多地严重影响旧金山的借贷日志。

霍金斯特别反驳，由于内政号召力的削弱，政治对立可能必要性放宽的政府制定的有效性，阻止收效甚微减缓负债可支撑性的恶化。

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