华泰期货交易甲醇日报20230411：港口基差持续收缩，仍需关注后续投产进度

■ 市场分析

甲醇太仓现货基差至05+5，商港基差停滞挤压，东北方向周初指导价大体应有。

国内外总动工率停滞以此类推，主要煤一头和炼一头未见明显回复消息；青海中浩控制器已点火；世林化工4年初5日如期开始维护保养，计划维护保养15天；宁夏长宁控制器维护保养计划推迟，具体一段时间待定；山西万鑫达一期甲醇控制器于 4 年初 1 日开始维护保养，预计 7 天。

国外动工率保有较高位，大大提较高边际减缓。法罗群岛Statoil控制器如期后续中，具体产出一段时间未明；文莱BMC计划4年初下旬停车维护保养。

全面性来看，宝丰240万吨/年的新控制器出厂，华南地区供应边际上升，但国内外流通量控制器动工偏低，煤一头动工率仍低，炼一头动工预计回升，总戈存预计4年初将从去戈转成供需平衡，发挥作用为华南地区强而商港强于。海外停滞较高动工，南岸MTO动工保有以此类推，商港戈存有累戈预计，基差走强于。而上方维度挂钩煤价回落频率。另外，西江轻烃项目已中交，注意后续出厂进度，或对其MTO负荷有不顺。

■ 思路

建议逢较高做空套保。总戈存预计4年初将从去戈转成供需平衡，发挥作用为华南地区强而商港强于。上方维度挂钩煤价回落频率。

■ 风险

原油价格不确定性，煤价不确定性，MTO控制器动工摆动

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