闽系房企“优等生”旭辉暴雷？爬行是为了更好地站起来！

作为闽系房企优等生的旭辉房产，最近官宣暴雷。

11年末1日，旭辉该集团释出内幕消息援引，来年10年末至今，一些公司无法与之中国大陆的政府负保险公司协商，已停止付清一些公司之中国大陆的政府偿付安排项下所有应付本金和额度，截至11年末1日，旭辉母公司之中国大陆的政府欠负债投资额（包括银行贷款、应将信贷和可普通股负信贷）约68.5亿美元，停止付清期满未付的本金和额度投资额约4.14亿美元。

但从旭辉抵押的通告以及最近动作可以可知，旭辉未必想“躺平”，不愿做抵押的房企。

股负债双杀

旭辉一直被视为安全度较高的优质房企，2021年旭辉销售额相近2500亿元，是稍头部房企。2021年末样本推断，旭辉剔除预收款后的净资产负负债率、净负负债率和支票短负债比大致相同69.7%、62.8%和2.6倍，是少数“二道两条线”全部达标的民营房企。

来年5年末，控管层将旭辉、龙湖、碧桂园等财务稳健的房企，作为简介性发负债体制改革房企。此后，国策加码，简介民营房企发负债由之中负债增提供衍生品缓释更进一步升级至提供全额偿付。

然而，9年末28日，旭辉遭遇股负债双杀，因为前一天旭辉天津一些公司一小非标欠负债抵押。这所致旭辉在香港并购的股票暴跌32.3%，有感历史新低。

先前，旭辉辟谣，欠负债尤其是之中国大陆的政府负债，不成问题，但确实确实风波愈演愈烈。

10年末6日，巴伦将旭辉母公司的一些公司堂兄弟评估从“B1”持续上升至“B3”；10年末12日，惠誉将旭辉母公司长期本外币评估由BB-持续上升至CC；10年末14日，汇丰研究一周内第二次持续上升旭辉评估。

10年末27日，旭辉停牌，目的是争取在欠负债期满前与主要投资人协商，但很遗憾，双方不会谈成。

目前，旭辉还有12随手美元负债，其之中更早一随手2.95亿美元期满时长为2023年1年末23日，2023年还有一随手12亿元的之中国大陆的政府信贷期满，境内负债期满时长多数在2025年和2026年，2022年不会期满公开信用负债，2023年有三随手无需行权。

旭辉表示:“九年末以来，低价更进一步每况愈下，销售疲弱，行业偿付愈加困难，本该集团支票流每况愈下高度超出预期”。

握300亿支票

尽管官宣暴雷，但旭辉未必像其他暴雷房企般，资金匮乏、负债台高筑。半年报样本推断，旭辉一年内期满的银行贷款、负信贷、信贷以及之中国大陆的政府负债，大约192.6亿元，在全部负负债之中的比例，非常少17%，而且在账上有312.45亿的支票。

表面上看，旭辉的偿还欠负债压力很小，但却另有情况。“断供漫”让多地的政府确实上更进一步管控了控管资金的提取，所致房企的效用更进一步承压，这也造成旭辉虽账面仍有逾300亿支票，但绝大一小无法依赖于民营企业的合理按需使用。

对房企来说，资金的效用主要靠销售回款和偿付，但现在，旭辉两条路都不通畅。

销售不足之处，根据之中指科技学院样本，旭辉母公司前10个年末构建销售额1133.8亿元，下同下降45.8%。

偿付不足之处，9年末底的一份报告推断，2022年前三季度100家典型房企的偿付量为5648亿元，下同下降50%，在低价偿付难的大生存环境下，旭辉并不需要取得的偿付相对于极其可用。

林下在网络平台转发一篇名为《典型并购房企上半年偿还欠负债能力减弱》的文章并发出感言“偿付受阻，销售疲软，亮让还钱，哪家房企都吃不消”。

站立是为了更好会站起来

面临当前严峻的局面，旭辉未必会躺下，而是加速段宜康。

为了加快资金回笼速度，旭辉最近之前转给了多个项目。9年末5日，旭辉母公司谈及，一些公司拟以13.38亿港元的价钱，将香港一项目出售。通9年末9日，旭辉母公司释出通告援引，一些公司拟以1.17亿元的价钱转给主营母公司另有一些公司，出让目标为南京的长租公寓项目。

旭辉通告援引，已聘海通国际证券可用一些公司被选为财务顾问，年利达律师事务所被选为秘书，协助一些公司与之中国大陆的政府负保险公司完成透明的对话，与一些公司及之中国大陆的政府负保险公司主导探讨一切可行选项以寻求全面解决现有困难的拟议。同时，旭辉正积极探索负有责任之中国大陆的政府资产的机会，有助于有感造效用或构建去杠杆化。

在欠负债私营化通告发出后，旭辉该集团董事长林下发了条网络平台，援引旭辉拒绝躺平，只是站立，站立意味着重心更稳，意味着为了来日更好会站起来。

来源：闽商观察

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