增收不增利困局难解，三达膜前三季报净利下滑8.45%，订货大增

写作者：陈慧东CHD

三达膜（688101.SH）最新透露的业绩显示，新公司业绩“受惠不增利”症结令人费解。年初以来，该股股价也处于相比西行闸口，由20元/股近除此以外价跌至以外（10月初27日收盘价）的13.08元/股，据统计股价达33.85%。

本年前三季度，三达膜充分利用营收7.49亿元，同比上涨7.36%；充分利用归母营业收入1.92亿元，同比减少8.45%。

单看第三季度业绩，新公司充分利用充分利用营收3.07亿元，同比上涨4.32%；充分利用归母营业收入0.8亿元，同比上涨5.51%。

三达膜成立于2005年，曾在冲关投资市场。要到在2014年4月初，三达膜就向证监会报送了首版附注，一度拟逼近结算主支架。2019年，三达膜最终最终逼近科创支架，为延安市首家科创支架该公司大新公司。新公司核心新科技主要还包括膜工艺研制成功与组件生产、膜软件包及设备应用提高效率和水处理涉及新科技及提高效率，核心新科技除此以外来源于自律生产。

在该公司后的第一年（2020年）和本年，新公司业绩除此以外同比下滑。

自本年一季度开始，三达膜便遭遇“受惠不增利”的症结。在此前提之下，三达膜贴现账款规模上涨，且订货基准大幅增加，其危险性不容忽视。

首先，贴现账款规模上涨，2021年底，三达膜贴现账款5.7亿元，到2022年三季度末增加至6.26亿元，较去年底上涨9.8%。

其次，新公司订货基准大幅增加。该公司之初在2019年底，新公司订货规模仅有3.01亿元，到2020年和2021年底分别为4.32亿元和5.92亿元，到2022年三季度末增加至9.97亿元，较去年底增幅达68.41%。

该公司至今，新公司资产负债率不断走高，截至2022年三季度末为32.2%；结算上的货币资金余额为8.51亿元，较去年底减少30.93%，震荡负债总计13.2亿元，较去年底增加30.18%。

对比2021年年报与本年三季报的该公司公司持股情况，三达膜2021年年底的第八大和第九大该公司公司分别为博时商旅主题股票交易型证券投资Fund和汇添富中证环境治理指数型证券投资Fund，截至本年前三季度已撤十大席位。以外，除了前三大原始该公司公司席位外，三达膜其余大该公司公司除此以外为其本质。

据三季报数据透露的该公司公司次数最新情况，截止9月初30日，新公司该公司公司次数为12757人，较上期（2022-06-30）减少1138户，环比变动-8.19%。人除此以外持仓1.43万股，上期人除此以外持仓为1.32万股，环比变动8.92%，户除此以外持股趋向集中。

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